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2025年，多位加密分析师警告称，ETH/BTC 汇率在未来几周内可能进一步下跌，市场情绪显著悲观。加密分析师 Alessandro Ottaviani 将当前市场形势比喻为“落刀”场景，意味着以太坊相对于比特币的价值正经历快速且陡峭的下滑，这一趋势可能尚未触底。

技术指标显示下行压力增强

从技术面来看，ETH/BTC 汇率的两周图相对强弱指数（RSI）已跌至23.32，创下历史新低。通常情况下，RSI 低于30意味着资产处于超卖状态，可能随时迎来反弹。然而，Alessandro Ottaviani 指出，尽管 ETH/BTC 已进入超卖区，但历史数据表明，这种情况并不总会导致反弹。相反，以太坊在过去的超卖状态中持续了两个月的下跌，显示出当前下行趋势正在加速而非企稳。

如果 ETH/BTC 汇率无法守住 0.022 BTC 关键支撑位，市场可能迎来更深的回调，进一步跌至 0.020-0.016 BTC 区间。这意味着较当前价格可能还有约 30% 的下跌空间。面对这种技术形势，投资者需谨慎应对，防范更大幅度的贬值风险。

基本面压力持续，竞争与资金流向成关键

除了技术指标发出的警告，基本面因素也加剧了 ETH/BTC 的看跌预期。以太坊正面临来自 Solana 等竞争对手的强烈挑战，特别是在去中心化交易领域。根据 VanEck 数据，2024 年 Solana 网络上的去中心化交易所（DEX）交易量已超过以太坊，表明 Solana 在交易速度、费用和用户体验方面对以太坊构成了显著威胁。这种竞争格局可能持续削弱以太坊在市场中的主导地位，从而对 ETH/BTC 汇率构成进一步压力。

此外，现货比特币 ETF 的推出正在改变传统加密市场的资金流动模式。2024 年，流入比特币 ETF 的资金已达 1290 亿美元，吸引了大量市场流动性，导致包括以太坊在内的山寨币市场资金被抽离。由于投资者倾向于将资金配置至比特币等更具流动性和稳定性的资产，ETH/BTC 汇率因此承受额外下行压力，难以恢复至更高水平。

未来走势及市场影响

展望未来，ETH/BTC 汇率能否守住 0.022 BTC 这一关键支撑位，将成为判断市场走势的重要信号。如果该支撑位失守，ETH/BTC 有较大概率继续下探至 0.020 BTC 以下，甚至可能跌至 0.016 BTC 附近。与此同时，市场将密切关注以太坊生态的发展和比特币 ETF 资金流向的变化，以评估 ETH/BTC 是否有望止跌反弹。

对于投资者而言，当前市场环境下需特别警惕以太坊相对于比特币的弱势表现，做好风险管理，并关注市场动态变化。ETH/BTC 的持续下跌不仅影响以太坊的市场定位，也可能对整个山寨币市场带来更广泛的冲击，投资者需根据市场信号灵活调整投资策略，以应对可能出现的更大波动。