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11月21日，CryptoQuant的首席执行官Ki Young Ju在社交媒体上发表了关于比特币市场的分析，指出比特币牛市正在启动。他指出，当前的市场数据与2020年比特币牛市初期的表现非常相似，尤其是在链上数据上，鲸鱼持续积累比特币的行为尤为显眼。

鲸鱼积累比特币的趋势
Ki Young Ju分析到，过去几个月，比特币市场的链上数据表明，鲸鱼在悄悄积累比特币，尽管许多人对此数据持怀疑态度，但随着市场的走势，这一趋势的合理性开始逐渐显现。鲸鱼的持续买入行为通常预示着大规模的市场变动，通常这种行为会在牛市到来前的准备阶段显现，而目前的积累趋势无疑是对未来牛市的一种预测。

减半带来的影响
Ki进一步指出，随着比特币减半事件的临近，挖矿成本也相应翻倍。按照过去的市场表现，减半后价格往往需要上涨，以维持矿工的盈利能力。这一现象通常会成为市场走强的催化剂，因为矿工需要以更高的价格出售比特币才能确保其运营的持续性。此外，由于矿工面临更高的生产成本，市场上可能会出现价格上涨的需求。

空头挤压或推动牛市发展
除了鲸鱼的积累行为外，Ki还提到许多交易者正在做空比特币，这为牛市的到来提供了另一个可能的推动力。通过空头挤压，市场价格可能会快速上涨，迫使做空者平仓，从而加剧上涨趋势。这种现象在比特币历史上屡见不鲜，并且在减半后的第四季度表现得尤为突出。

第四季度的牛市预期
Ki最后提到，根据以往减半周期的表现，比特币的牛市通常会在第四季度启动。因此，他预计，本轮牛市的启动也会在年底前迎来高潮，而鲸鱼们也不会让这一阶段的市场表现平淡无奇。

总结
随着比特币减半事件的临近，鲸鱼的持续积累行为和矿工成本的上升为市场注入了新的动力。而空头挤压效应可能进一步推动牛市的到来。结合历史数据和当前的市场表现，Ki Young Ju的分析认为，比特币牛市已经在启动阶段，未来几个月将可能迎来更大的市场波动。