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近日，旧金山联储发布的最新研究报告指出，美国劳动力市场的紧张状况依然是推动通胀压力的一个重要因素，尽管这种压力相比2022年和2023年有所减轻。根据该报告，尽管劳动力需求下降在过去两年中曾帮助降低了通胀率，但截至2024年9月，劳动力需求的高企依旧对通胀产生了约0.3至0.4个百分点的贡献。

报告的作者、旧金山联储经济学家Regis Barnichon和Adam Hale Shapiro分析道，过去两年的劳动力需求下降曾帮助将通胀率压低了接近0.75个百分点。尽管如此，劳动力市场仍然是美国经济中不可忽视的通胀来源之一。尤其是从2024年初以来，高企的劳动力需求继续加剧了通胀压力，尤其在就业市场紧张的情况下，工资上涨和人力成本的增加，推高了整体价格水平。

此外，报告还提到，尽管美联储采取了一系列加息措施以遏制通胀，但就业市场的持续紧张使得这一目标的达成面临一定挑战。根据美联储主席鲍威尔的估算，2024年10月的通胀率已经回落至2.3%，这接近美联储的长期目标。然而，剔除食品和能源等波动性较大的项目后，核心通胀率依然维持在2.8%的较高水平，表明通胀压力依然存在。

研究结果表明，劳动力市场的紧张将继续在一定程度上影响美国的通胀前景。为了进一步抑制通胀，美联储可能需要继续关注就业市场的变化，并在未来做出适时的政策调整。整体来看，尽管通胀率有所回落，但劳动力市场的紧张仍然是美国经济面临的一大挑战，这也为未来的货币政策方向带来了不小的不确定性。