欧易数字货币交易所 更快、更好、更强

原文标题：《TheCryptoMarketSell-Off:WhatHappenedandWhereWeGoFromHere》

撰文：MattHougan，Bitwise首席投资官

编译：Chris，TechubNews

加密货币市场在周末经历了大幅下跌。从上周五下午4点到周一早上7点，比特币的价格下跌了近20%，从63356美元跌至51026美元。而以太坊的跌幅则更为严重，从3307美元暴跌超30%至2234美元。

当然，加密货币并不是唯一暴跌的市场。

全球金融市场由于经济衰退和地缘政治担忧而出现了剧烈波动，日经指数（东京证券交易所的主要股指）经历了自1987年以来最糟糕的一天，跌幅超过了12%。纳斯达克期货下跌超过了4%，同时，VIX波动率指数（衡量市场预期波动性和不确定性的指标）自上周五以来上涨了100%。

大多数加密货币投资者可能会经历剧烈的情绪波动，如恐惧和绝望，但最大的情绪是愤怒。投资者可能会因市场表现不如预期、损失严重或对投资决策的挫折感到愤怒。

“加密货币不是能够对冲全球不确定性吗？到底怎么回事？”

我也有同样的感受。但根据我六年多全职管理加密货币资金的经历，有一件事我感受更深，那就是机会来了。

上一次类似的市场崩溃是在2020年3月12日。那一天，全世界都意识到了新冠疫情的影响，道琼斯工业平均指数下跌了2353点，是自1987年以来跌幅最大的一天。科技股和商品价格也急剧下跌，比特币跌幅最大，从7911美元暴跌37%至4971美元，抹去了过去一年的涨幅。

当时的感觉是，我们可能就此完蛋了。媒体声称比特币作为对冲资产的考验失败了。然而，随着全球领导人采取措施稳定经济（如降息和货币宽松），比特币的价格开始回升，最终在一年内涨至57332美元，涨幅超过1,000%。

事后来看，2020年3月12日并不是恐慌的时候，而是十年来比特币的最佳买入机会。这是因为COVID-19并没有改变比特币的基本特性，即其最大供应量不变，也不依赖任何银行、政府或公司。

当前的市场状况与2020年类似，即使面临经济不确定性，长期来看，比特币的价值和重要性可能会增加。疫情加速了比特币的长期上涨趋势，因为它证明了中心化机构的局限性，以及未来更为数字化的趋势。

今天我看到了同样的情景。

我不想花太多时间回顾导致当前市场回调的原因，简而言之：美国经济数据疲软引发全球经济放缓担忧，导致亚洲市场恐慌和日本股市大跌；中东地缘政治风险增加，伊朗威胁袭击以色列；

这些事件恰好和JumpTrading的大量仓位被强制清算叠加在一起。所有这一切都发生在一个流动性较低的夏季周末，进一步加剧了下跌。

但请注意接下来会发生什么：我们将要看到新冠疫情剧本的重演。

联邦基金期货市场已经将激进的应对措施纳入定价。一周前，美联储主席JeromePowell还在淡化今年降息的必要性，市场预计美联储9月会议降息50个基点的可能性仅为11%。如今，市场将这一可能性提高到了98%。一些人甚至呼吁在9月会议前“紧急降息”。

历史上每当发生类似的经济危机时，政府通常会采取措施增加货币供应，比如降息或印制更多的钱。过去在疫情期间、2010年欧元区危机后以及2008年金融危机时，都出现了类似的情况。如果本周末的事件导致了真正的经济动荡，那么这种情况可能会再次发生。

在短期内，我们需要关注加密货币市场是否已经触底。市场的剧烈回调可能会形成一种恶性循环，即市场价格下跌会引发更多的抛售，进一步加剧下跌。这是因为，当价格下跌时，使用杠杆交易的投资者会面临追加保证金的要求，他们被迫出售资产以补充保证金。已经有超过10亿美元的期货仓位被强制平仓，但我们尚不确定市场是否已经触底。

另外，需要关注加密生态系统中公司的健康状况。正如我们在2021年的危机中看到的那样，剧烈的市场波动可能会对资产负债表杠杆过高的公司造成严重冲击。现在有传言称，至少有一家做市商（JumpTrading）面临困境。如果这些问题蔓延到其他公司，可能会导致下跌趋势持续时间更长。

我还会关注ETF的资金流情况，看看ETF投资者是否会趁此回调抛售或买入更多。这三个因素将在很大程度上决定我们短期内的走向。

但我真正的建议是忽略短期的市场波动。比特币是一种波动性很大的资产，价格会有大幅度的涨跌。这种情况一直存在，并且将继续存在。因此，试图通过短期市场时机来进行投资是不明智的。

把交易员的心态带入加密货币市场是不对的。你是在投资全球金融体系的重大变革。抵制查看日内价格的冲动，更多地关注比特币未来一年、五年和十年的前景。

当你在华尔街找到第一份工作时，他们会告诉你，金融业最昂贵的五个字是“这次不一样”。

历史表明，每当全球经济出现恐慌时，加密货币市场往往会最先下跌，但会在接下来的一年里上涨。虽然这次可能情况不同，但我相信，长期来看，加密货币会恢复上涨趋势。